12月11日，创新发展学院 “学术午餐会”在学术会堂712会议室如期举行。中国经济与管理研究院2020级博士研究生高崧耀担任主讲嘉宾，并作了题为“企业杠杆率分化、金融市场摩擦与结构性宏观政策”的学术报告。创新发展学院副院长兼中国经济与管理研究院副院长汪雄剑等5名教师、北京银行博士后王建华以及创新发展学院多名博士生参加了此次“学术午餐会”。
本期“学术午餐会”上，高崧耀同学分享了自己的研究。针对2008年以来我国国有企业和民营企业之间存在的杠杆率分化现象，研究综合运用了贝叶斯向量自回归（BVAR）和DSGE模型，对杠杆率分化现象背后的机制以及宏观政策应对进行了探讨。所构建的DSGE模型包括6个经济行为主体并含有8种外生冲击，考虑了国有企业和民营企业在金融摩擦程度方面的差异。研究发现，相对于其他外生冲击而言，风险冲击对企业杠杆率分化的贡献程度最大。风险冲击对民营企业的风险溢价、杠杆率、净值等指标产生了更为显著的影响，并通过金融加速器效应放大了民营企业投资和产出的下降程度。在此基础上，研究进一步对各种总量性与结构性宏观政策工具的作用效果和福利损失进行了分析。研究认为，相比于统一的宏观审慎监管和下调准备金率政策，结构性的宏观审慎监管以及对民营企业的财政救助更加有利于改善民营企业的投资，且福利方面的损失更小。
与会师生就论文聚焦点、实证结果、模型设定等方面进行了富有建设性的讨论，并向高崧耀同学提出了意见和建议，现场气氛热烈。高崧耀同学表示：“参加此次学术午餐会，各位专家老师对我的论文进行了深入刨析，在多方面提出了疑问和建议，不仅对我改进本篇论文帮助巨大，也激发了我对之后研究的灵感和思考。非常感谢创新发展学院为青年教师和博士生搭建了促进学术交流、激发科研灵感、碰撞思想火花、拓展学术朋友圈的平台。”
“学术午餐会”是创新发展学院面向青年教师搭建的学术交流平台，旨在促进学术交流、激发科研灵感、碰撞思想火花、拓展学术朋友圈。每次午餐会由一位主讲嘉宾分享相关研究的选题过程、领域概况、研究方法和创新性结论等。在汇报分享过程中，主讲嘉宾和与会师生可同时享用学院提供的美味午餐，并展开深度交流。
