“学术午餐会”是创新发展学院面向青年教师搭建的学术交流平台，旨在促进学术交流、激发科研灵感、碰撞思想火花、拓展学术朋友圈。每次午餐会由一位主讲嘉宾分享相关研究的选题过程、领域概况、研究方法和创新性结论等。在汇报分享过程中，主讲嘉宾和与会师生可同时享用学院提供的美味午餐，并展开深度交流。本期“学术午餐会”由创新发展学院中国金融发展研究院副教授贾越珵担任主讲嘉宾。

贾越珵，中央财经大学创新发展学院中国金融发展研究院副教授。主要研究领域为资产定价、机器学习、深度学习、和大宗商品。学术论文发表于Journal of Banking and Finance (两篇), Journal of Empirical Finance, European Financial Management (两篇)等国际权威期刊。2018年以来深耕量化投资领域，在头部量化私募兼任核心投研与资深投资经理。精通C++和Python在量化投资和交易系统搭建中的应用。

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Producers' Profit Margin Growth and Returns of Commodity Futures

摘要

We extend the existing equilibrium commodity futures pricing models by introducing uncertainty to producers' profit margin. Confronting this uncertainty, producers optimally choose outputs in addition to inventories and hedge ratios. The model implies a positive relationship between producers' profit margin growth (PPMG) and the expected futures return. Using a proprietary data set of commodity producers, we document significant evidence consistent with the positive relationship between PPMG and futures return. The spread portfolio of buying/selling the top/bottom-PPMG futures contracts delivers a weekly return of 23 basis points. Further investigations confirm additional model implications that an increase in PPMG is associated with an increase in spot return and a decrease in capacity operating rate.

时间

2024年11月15日（星期五）12：00-13：30

地点

学术会堂712

活动对象

创新发展学院教师、博士研究生

报名方式

请有意愿参加的师生11月15日9:00前扫码报名

END

撰稿：贾越珵、张笑语

审稿：袁淳、汪雄剑

编辑：沈嘉怡

审核：王颖